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    August 29

    上海航空之挽歌

     
    早几年的时候,国内航空业流传着一句话:“学服务,看上航;学营销,看海航。”由于东方航空服务糟糕、事故频发、屡屡晚点。5年来,我一直坚持着一个态度:有上航航线的城市,决不选择坐东航。我曾陪着上航一同成长壮大,目前,我上海航空里程卡里存有5万公里的余额,可以绕地球赤道一周多。
     
    可是,最近几次差旅,上海航空的糟糕服务让我刮目相看:先是没有任何客观原因的情况下,足足晚点4小时。此外,最近几次差旅,上航飞机每次都是远远地停在外停机坪上 (因为泊登机桥交纳给机场的费用较高),所以我必须得耗费额外精力坐接驳车。更让我诧异的是,最近两次,虽然机场多个登机桥都闲置状态下,但依然一架停靠登机桥的上航飞机也没有,而全都远远地躲在停机坪上。我知道,上航肯定遭遇了经营困境。
     
    虽然,我对上航一直怀着深情,但上航2007年起的糟糕表现(2008年上半年各大航空公司业绩见下图),谁又敢成为她的股东呢?由于航空业普遍靠融资租赁方式购买飞机,上航高达88%的资产负债率,预示着未来几年里,必须要付出比竞争对手更多的财务费用才能勉强度日(注:东航系一垃圾公司,故其垃圾财务指标不在讨论范围内)。此外,上航是5大航空公司外唯一一家净利润率、每股收益、每股经营现金流都是负值的公司。倘若以目前“低价”4元的股价买入,在可预见的航空业寒冬周期内,股东的投资回报期依然遥不可期。

    QQ截图未命名

    这3年间,我一直关注着上航的衰败,看着她由妙龄少女逐渐行将就木。试分析上航衰败的原因如下:
    <1> 投资组阁“中国联合航空公司”至今仍呈亏损状态,上航企图通过“中联航”摆脱“上海航空”的地域局限性的探索宣告失败。
    <2> 开拓上航货运业务至今仍未盈利,这两项不适时的投资业务极大地损耗了上航主营业务的财务实力。短短两年间,市场占有率被深圳航空、厦门航空、山东航空、四川航空等地区性航空公司超越。
    <3> 燃油价格高企,营运成本剧增。

    根据以上分析,上航如今已步履维艰,其基本面和财务实力已注定了未来2-3年里将继续节节败退。而上航若想通过在A股市场再融资增强实力也是痴人说梦(其财务状况亦不符合《证券法》相关要求)。比较切实可行的途径,是借助上海航空港这个兵家必争的市场、以及上航于2007年末取得的Star Alliance金字招牌,寻求被其他战略投资者收购部分股权。

    但愿,最终收购上航的,不是极品垃圾,东航。
    走好,曾经芳华绝代、梅艳芳菲的上航.......


     

     
    August 18

    奥运精神 | 生活能量

     
    我喜欢看奥运。因为,我喜欢看成功者气吞山河、志在必得的眼神。奥运开赛至今,我最欣赏的运动员是女子58公斤级举重冠军:陈艳青。我佩服她主要有三:第一,孔武有力的运动员身材竟然还是位心理学硕士。第二,她三次复出辉煌地两破世界纪录。第三,也是最让我欣赏的优点,我喜欢看她的眼神!......离开冲击106公斤还有1分50秒时间可以休息,陈艳青却“噌”地一股脑从座位上蹦起,自信地低吼一声“我去了!” 台上,只剩下陈艳青一个人,她眼如圆铃,目光炯炯,志在必得,仿佛一口气要把眼前比世界纪录还重的杠铃吃下去! 果然,世界纪录不出所料地被陈艳青突破了。"Successful people are bigger than their problems. Poor people are smaller than their problems." 强者之于弱者的最大区别在于:面对困难,弱者选择低头逃避,强者善于使自己成长得比困难更强大!
     
    我喜欢看奥运。因为,我喜欢聆听胜利后运动员的感言:“It was a great effort from the entire team. We did well but we still have improvements to make. It goes to show you that hard work pays off.”当然,我也喜欢从那些失利的运动员感言中汲取养料:“It's only one game. We'll be back soon, we're just going to forget about this one and put our focus on the next game. We'll go back and talk about where we can do better, and then do whatever it takes to win.”“I don't know why it happened but it did, and I’m going to use it.  I'm going to focus even more and work even harder for the next four years. Who knows what my path would have been had I won? Maybe it would have dulled my desire. I don't know, but I do know that now I'm hungrier than ever. I'll be back even stronger.”多么令人心旌动摇的言语、多么发人深省的生活态度!
     
    看奥运,不仅该看剧情,还能汲取生活能量。